期貨交易制度和期貨交易流程課件-預(yù)覽頁(yè)

　

【正文】 3 賣(mài)出價(jià) 2500 手?jǐn)?shù) 3000 賣(mài)出價(jià) 2450 手?jǐn)?shù) 2023 賣(mài)出價(jià) 2400 手?jǐn)?shù) 1500 手?jǐn)?shù) 1000 買(mǎi)入價(jià) 2500 手?jǐn)?shù) 1500 買(mǎi)入價(jià) 2450 手?jǐn)?shù) 500 買(mǎi)入價(jià) 2400 手?jǐn)?shù) 2023 買(mǎi)入價(jià) 2350 手?jǐn)?shù) 3500 買(mǎi)入價(jià) 2300 26 ? 問(wèn)：開(kāi)盤(pán)價(jià)是多少？ 27 連續(xù)競(jìng)價(jià) 在存在前一成交價(jià)的情況下，新提交的交易指令如果符合成交條件，將按照連續(xù)競(jìng)價(jià)規(guī)則與已經(jīng)提交但未成交的交易指令成交。 31 浮動(dòng)盈虧和盯市盈虧的區(qū)別 假設(shè)某客戶開(kāi)戶資金 50000元，某日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入大豆 5手，開(kāi)倉(cāng)價(jià)位是 3150，收盤(pán)時(shí)未平倉(cāng)，結(jié)算價(jià)為 3135。 ? 特點(diǎn) – 期貨合約一般會(huì)在交割月份結(jié)束交易之后進(jìn)行交割。 – 我國(guó)所有商品期貨合約都規(guī)定在指定倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行交割，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是實(shí)物交割的交割品。 （ 1）買(mǎi)方申報(bào)意向。賣(mài)方在 18日 16： 00以前將已付清倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及增值稅專(zhuān)用發(fā)票交交易所。 （ 4）買(mǎi)方交款、取單。 37 滾動(dòng)交割 滾動(dòng)交割是指在進(jìn)入交割月后、最后交易日結(jié)束前，買(mǎi)方或賣(mài)方隨時(shí)可以提出交割申請(qǐng)的一種交割方式，主要是為了方便實(shí)物交割的雙方，節(jié)省運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，規(guī)避部分交割風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一個(gè)賣(mài)方提出交割申請(qǐng)后，交易系統(tǒng)會(huì)在所有的買(mǎi)方中找出持倉(cāng)時(shí)間最久的和賣(mài)方撮合配對(duì)，其交割價(jià)格就是上一交易日的結(jié)算價(jià)。 情況一： 在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。 原理（二）： 如果買(mǎi)賣(mài)雙方商定平倉(cāng)價(jià)格大于商定交收貨物價(jià)格，那么，買(mǎi)賣(mài)雙方期轉(zhuǎn)現(xiàn)購(gòu)銷(xiāo)貨物價(jià)格，等于各自建倉(cāng)價(jià)格減去加上商定的平倉(cāng)價(jià)格與交收貨物價(jià)格的差（ 即協(xié)議基差 ）。一般來(lái)說(shuō)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)雙方按照結(jié)算價(jià)格平倉(cāng)，用結(jié)算價(jià)格減去協(xié)議基差確定交收貨物價(jià)格時(shí)，賣(mài)方應(yīng)將節(jié)約費(fèi)用的大部分以“協(xié)議基差”的形式給于買(mǎi)方。如果期現(xiàn)價(jià)格差遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上述費(fèi)用，按上面分析可知，買(mǎi)賣(mài)進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的可能性也是非常小。 48 例：小麥價(jià)格為：期貨價(jià)格 1240 元 /噸 ，現(xiàn)貨價(jià)格 1200元 /噸，建倉(cāng)價(jià)格 甲： 1100元 /噸 乙：1300元 /噸。 甲購(gòu)入小麥價(jià)： 110040=1060元 /噸，乙銷(xiāo)售小麥價(jià) 130040=1260元 /噸。 50 上海期貨交易所期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割 上海期貨交易所為了最大程度地滿足交易者的上述要求，于 2023年 6月推出了適用于標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的“期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨”的交割辦法， 2023年 4月又經(jīng)過(guò)修改完善，將其適用范圍擴(kuò)展到非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指注冊(cè)品在非指定交割倉(cāng)庫(kù)而開(kāi)具的、非注冊(cè)品在指定交割倉(cāng)庫(kù)而開(kāi)具的、非注冊(cè)品在非指定交割倉(cāng)庫(kù)而開(kāi)具的倉(cāng)單）。 ? 履約保證。 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的倉(cāng)單交收和貨款支付由交易所負(fù)責(zé)辦理，參見(jiàn)《大連商品交易所結(jié)算細(xì)則》，只收取交割手續(xù)費(fèi)。這次期轉(zhuǎn)現(xiàn)的完成，表明在現(xiàn)行黃大豆 2號(hào)期貨的交割制度下，黃大豆 2號(hào)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了靈活有效對(duì)接，充分發(fā)揮了黃大豆 2號(hào)期貨市場(chǎng)的功能作用。鑒于買(mǎi)賣(mài)雙方提供的申請(qǐng)文件、現(xiàn)貨貿(mào)易合同、青島港庫(kù)的大豆入庫(kù)單及貨款證明等資料齊全，現(xiàn)貨貿(mào)易真實(shí)，符合期轉(zhuǎn)現(xiàn)條件，大商所當(dāng)天批準(zhǔn)了該筆期轉(zhuǎn)現(xiàn)。買(mǎi)賣(mài)雙方負(fù)責(zé)人說(shuō)： 期轉(zhuǎn)現(xiàn)，即方便了我們購(gòu)銷(xiāo)點(diǎn)的選擇，也為我們企業(yè)節(jié)省了成本，是一舉多得。 市場(chǎng)分析人士指出，隨著投資者對(duì)黃大豆 2號(hào)期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程的進(jìn)一步熟悉，黃大豆二號(hào)市場(chǎng)交易規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，期轉(zhuǎn)現(xiàn)將會(huì)逐步成為大豆貿(mào)易與加工企業(yè)廣泛使用的一種交割方式，期貨市場(chǎng)的功能將得到進(jìn)一步有效發(fā)揮。 57 1999年 11月份，普通小麥的現(xiàn)貨價(jià)格為 1120元 /噸，期貨價(jià)格 1260元 /噸。普通小麥 207合約的期貨價(jià)格為 1350元 /噸。 60 （ 3）上例中，新良收儲(chǔ)公司 2023年 6月份按照現(xiàn)貨價(jià)格收購(gòu)豫麥 47，供給雪花面粉廠，它必然虧損。 雙方的持倉(cāng)為 WT0311，買(mǎi)方為上海南都期貨經(jīng)紀(jì)公司 15號(hào)客戶，平均建倉(cāng)價(jià)為 1092元 /噸。交易所批準(zhǔn)后，于 9月 26日將雙方持倉(cāng)平倉(cāng)， 9月 27日進(jìn)行倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓和貨款劃轉(zhuǎn)。 63 交割月份 合約月份 大連黃大豆一號(hào)合約 1, 3, 5, 7, 9, 11 大連黃大豆二號(hào)合約 1, 3, 5, 7, 9, 11 月 大連玉米合約 1, 3, 5, 7, 9, 11 月 大連豆粕合約 1, 3, 5, 8, 9, 11 上海陰極銅合約 112月 上海鋁合約 112月 上海天然橡膠合約 1, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11月 上海燃油合約 1 12月（春節(jié)月份除外） 鄭州優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥合約 1, 3, 5, 7, 9, 11 鄭州小麥合約 1, 3, 5, 7, 9, 11 鄭州棉花合約 1 , 3 , 4 , 5 , 6 , 7 , 8 , 9 , 10 , 11 , 12 月 鄭州綠豆合約 1, 3, 5, 7, 9, 11 CBOT大豆合約 1, 3, 5, 7, 8, 9, 11 CBOT道瓊斯指數(shù)合約 3, 6, 9, 12 資料來(lái)源：大連商品交易所 , 上海期貨交易所 , 鄭州商品交易所 , CBOT 64 最后交易日與最后交割日 最后交易日 最后交割日 大連黃大豆一號(hào)合約 合約月份第十個(gè)交易日 最后交易日后七日 (遇法定節(jié)假日順延 ) 大連黃大豆二號(hào)合約 合約月份第 10個(gè)交易日 最后交易日后第 3個(gè)交易日 大連玉米合約 合約月份第十個(gè)交易日 最后交易日后第二個(gè)交易日 大連豆粕合約 合約月份第 10個(gè)交易日 最后交易日后第 4個(gè)交易日，遇法定節(jié)假日順延 上海陰極銅合約 合約交割月份的 15日 (遇法定假日順延 ) 合約交割月份的 16日至 20日 (遇法定假日順延 ) 上海鋁合約 合約交割月份的 15日 (遇法定假日順延 ) 合約交割月份的 16日至 20日 (遇法定假日順延 ) 上海天然橡膠合約 合約交割月份的 15日 (遇法定假日順延 ) 合約交割月份的 16日至 20日 (遇法定假日順延 ) 上海燃油合約 合約交割月份前一月份的最后交易日 最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日 鄭州優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥合約 合約交割月份的倒數(shù)第七個(gè)交易日 合約交割月份的第一交易日至最后交易日 鄭州小麥合約 合約交割月份的倒數(shù)第七個(gè)交易日 合約交割月份的第一交易日至最后交易日 鄭州棉花合約 合約交割月份的第 10 個(gè)交易日 合約交割月份的第 12 個(gè)交易日 鄭州綠豆合約 合約交割月份的倒數(shù)第七個(gè)交易日 合約交割月份的第一交易日至最后交易日 CBOT大豆合約 交割月份 15日之前的最后工作日 最后交易日后第二個(gè)交易日 CBOT道瓊斯指數(shù)合約 最后交割日前一個(gè)工作日 交割月份的第三個(gè)星期五 資料來(lái)源：大連商品交易所 , 上海期貨交易所 , 鄭州商品交易所 , CBOT 65 本章總結(jié) ? 期貨交易流程 ? 期貨合約條款 ? 期貨保證金制度 ? 交割制度 66