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期貨交易復習資料-免費閱讀

2026-05-10 03:01 上一頁面

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【正文】 ? 賣出看跌期權的損益如下： P S≥X時損益 = S(XP) S＜X時(二)賣出看跌期權的運用賣出看跌期權適用的市場環境：標的物市場處于牛市，或預期后市看漲，或認為市場已經見底。 ? 賣出看漲期權的損益如下： C S≤X時損益= S+X+C S＞X時(二)賣出看漲期權的運用? 賣出看漲期權適用的市場環境：標的物市場處于熊市，或預測后市下跌，或認為市場已經見頂。當標的物市場價格小于等于執行價格時，看漲期權買方不行使期權，其最大損失為權利金。? ⑥執行價格，8000 表示執行價格為80 美元/桶。P271期權交易(一)期權交易指令期權交易指令一般包括：申報方向(買入或賣出)、數量、合約(代碼)、合約月份及年份(期限超過1 年的合約，同一月份的合約有不同年份)、執行價格、期權類型或期權方向(買權或賣權)、期權價格、市價或限價等。(1) 美式期權(American Options) 。（1）看漲期權（Call Options) 。 5. 獨特的非線性損益結構。期權買方向賣方支付一定數額的期權費后，便取得了在約定的期限內以約定價格向賣方購買或出售一定數量標的物的權利。? (二)利率期貨買人套期保值利率期貨買人套期保值是通過期貨市場開倉買入利率期貨合約，以期在現貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規避市場利率下降的風險。P203外匯期貨套期保值交易（一）外匯期貨賣出套期保值又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現匯市場上處于多頭地位的人，為防止匯率下跌的風險，在外匯期貨市場上賣出期貨合約。無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。通常情況下，因為相關市場或相關合約價格變化方向大體一致，所以價差的變化幅度小，因而承擔的風險也較小。從交易風險看：投機者是風險承擔者，套保者是風險轉移者。基差變小，稱為“走弱” （Weaker）。交割期越遠，商品儲存成本越高，則期貨價格越高。（二）影響基差大小的因素第一，時間差價。如果做賣出套期保值，可能出現現貨市場虧損小于期貨市場盈利，或者現貨市場盈利大于期貨市場虧損的情形，盈虧沖抵之后還存在一定的凈盈利。也叫多頭套期保值。廣義上的套期保值是指企業在一個或一個以上的工具上進行交易，預期全部或部分對沖其生產經營中所面臨的價格風險的方式。提高幅度不高于規定保證金的1倍。商品投資基金（Commodity Pool）是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業的投資機構，并通過商品交易顧問（CTA）進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式2. 組織結構。P52期貨市場的主要機構投資者在國際期貨市場上，對沖基金和商品投資基金已成為非常重要的機構投資者。（三）會員制和公司制期貨交易所的區別1. 是否以營利為目標。P28組織結構——會員制和公司制（一）會員制會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產承擔有限責任的非營利性法人。當日無負債可以有效防范風險，保障期貨市場的正常運轉。交易者既可以買入建倉（或稱開倉），即通過買入期貨合約開始交易；也可以賣出建倉，即通過賣出期貨合約開始交易。（二）場內集中競價交易期貨交易實行場內交易，所有買賣指令必須在交易所內進行集中競價成交。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易。前者也稱為“買空”，后者也稱為“賣空”。P13期貨市場的功能：（一）規避風險功能及其機理規避風險功能是指期貨市場能夠規避現貨價格波動的風險。1. 會員資格。會員制期貨交易所通常不以營利為目標；公司制期貨交易所通常是以營利為目標，追求交易所利潤最大化2. 適用法律不同。其中，對沖基金將期貨投資作為投資組合中的一個組成部分，而商品投資基金是以期貨投資為主的基金類型，在此進行重點介紹。商品投資基金在不同國家的組織結構有一定差異，現以美國為例進行介紹.P57期貨合約標的選擇（一）規格或質量易于量化和評級期貨合約的標準化條款之一是交割等級，這要求標的物的規格或質量能夠進行量化和評級。（須事先上報中國證監會）第五、當某期貨合約交易出現異常時交易所可按上述規定的程序調整交易保證金的比例。在該定義中，套期保值交易選取的工具是比較廣的，主要有期貨、期權、遠期、互換等衍生工具，以及其他可能的非衍生工具。（一）使用對象及范圍加工制造企業為了防止日后購進原料時價格上漲的情況；供貨方已經跟需求方簽訂好現貨供應合同，將來交貨，但尚未購進貨源，擔心日后該貨物價格上漲。第二，由于期貨合約標的物可能與套期保值者在現貨市場上交易的商品等級存在差異，當不同等級的商品在供求關系上出現差異時，雖然兩個市場價格變動趨勢相近，但在變動程度上會出現差異性。第二，品質差價。反向市場：當現貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約大于遠期期貨合約時，這種市場狀態稱為反向市場，或者逆轉市場（Inverted Market）、現貨溢價（Backwardation）?；钭呷醭Ｒ姷那樾斡校含F貨價格漲幅小于期貨價格漲幅，以及現貨價格跌幅超過期貨價格跌幅。二、期貨投機的作用v 期貨

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