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《期貨投資實務》第四章期貨交易制度與期貨交易流程-預覽頁

2026-03-13 16:34 上一頁面

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【正文】例交易保證金比例隨著交割臨近而提高第二種情況，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。當期貨交易所會員的保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。 11 期貨交易制度期貨交易漲跌停板制度 1）漲跌停板制度概述每日價格最大波動限制制度，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。當黃大豆 1號、豆粕、玉米、聚氯乙烯一般月份合約單邊持倉小于 20萬手時，期貨公司會員該合約持倉限額為 50000手，非期貨公司會員該合約持倉限額為 40000手，客戶該合約持倉限額為 20230手。 17 期貨交易制度 2）根據《大連商品交易所風險管理辦法》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》、《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》規定： (1）大戶報告制度是指當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的投機頭寸持倉限量 80%以上時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。強行平倉制度是交易所控制風險的手段之一。單邊市也成為漲跌停板單邊無連續報價，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前 5分鐘內出現只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交但未打開停板價位的情況。我國期貨交易所對套期保值交易實行審批制度。 25 期貨交易制度（ 2）鄭州、大連、上海期貨交易所規定，申請套期保值交易的客戶和非期貨公司會員必須具備與套期保值交易品種相關的生產經營資格；交易所對套期保值的申請，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數量、套期保值時間與其生產經營規模、歷史經營狀況、資金等情況是否相當進行審核，確定其套期保值額度；套期保值交易的持倉量在正常情況下不受交易所規定的持倉限量的限制。一般來說，商品期貨以實物交割方式為主；股指期貨、股票期貨多采用現金交割方式。期貨交易所不得限制實物交割總量，并應當與交割倉庫簽訂協議，明確雙方的權利和義務。結算擔保金屬于結算會員所有，用于應對結算會員違約風險。收取目的是為維護期貨市場正常運轉提供財務擔保和彌補因不可預見風險帶來的損失。期貨交易遵循公平、公開、公正的原則 2）《期貨交易管理條例》規定，期貨交易所應當及時公布上市品種合約的成交量、最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應當公布的即時行情、持倉量、成交價，并保證即時行情的真實、準確。客戶不需指明具體的價位。特點是可以按客戶的預期價格成交，成交速度相對較慢，有時甚至無法成交。（ 4）停止限價指令。買入時采取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。如果在該時間段內指令未被執行，則自動取消。是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。通過執行該指令，將客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。《鄭州期貨交易所期貨交易細則》規定，其交易指令分為限價指令、市價指令、套利指令、交易所規定的其他指令。 43 期貨交易流程下單方式 (1）書面下單 (2）電話下單 (3）網上下單 44 期貨交易流程公開喊價方式（ 1）連續競價（動盤）是指在交易所交易池內由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求的叫價方式。計算機交易系統一般將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。其中，前 4分鐘為期貨合約買賣價格指令申報時間，后 1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產生開盤價。（ 2）交易系統分別對所有有效的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止。 2）鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所只對會員進行結算，期貨公司會員對客戶進行結算。 51 期貨交易流程（ 3）會員如對結算結果有異議，應在第二天開市前 30分鐘以書面形式通知交易所。 52 期貨交易流程期貨公司對客戶的結算（ 1）期貨公司對客戶的結算與交易所的方法一樣，即每一交易日交易結束后對每一客戶的盈虧、交易手續費、交易保證金等款項進行結算。平倉盈虧又分為平歷史倉盈虧和平當日倉盈虧。持倉盈虧也分歷史持倉盈虧和當日開倉盈虧。 59 期貨交易流程 2）買賣雙方進行期轉現交易有兩種情況（ 1）在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標準倉單或標準倉單以外的貨物進

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