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國債期貨交易風險管理-預覽頁

2026-02-07 20:37 上一頁面

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【正文】 2以億英鎊的損失； 1995年 2月 24日巴林銀行最高虧達 14億英鎊，最后宣布破查。 10 二、國債期貨交易的主要風險國債期貨面臨哪些風險？ 4. 操作風險 5. 強行平倉風險 11 二、國債期貨交易的主要風險合規風險違規違約風險的情況：不了解法規和合同條款 ? 違規 ? 違約 12 二、國債期貨交易的主要風險市場風險市場風險指的是價格風險，即市場價格波動而導致國債期貨合約價格變動的不確定性。國債期貨的定價公式大體來看，國債期貨的價格取決于 CTD券的價格和回購利率，同時由于 CTD券的價格又是到期收益率的函數。 001( ) * [ 1 * ( ) ]*1( ) * * [ 1 * ( ) ]* /1( ) * *ttr e p ott r e p o ttd F d PR t td r C F d rdPP R t t PC F d rPDCF? ? ?? ? ??20 三、市場風險管理 — 到期收益率風險管理到期收益率風險管理主要是設計一個比較好的保證金水平，使得追加保證金的風險符合自身的要求，主要有以下幾種方法： 21 三、市場風險管理 — 到期收益率風險管理 VAR法管理到期收益率風險的步驟：（或者趨勢投資）所需投資的資金和手數； VAR算出保證金比例；額；剩余的資金投入貨幣市場。他判斷未來通脹將繼續走高，經濟穩步回升，央行的貨幣政策轉向偏緊的節奏，因此利率將會走高，手中的現貨資產將面臨縮水的風險。該機構選擇的置信區間為99%，即 100天只有一天可能會要求追加保證金。 33 三、市場風險管理經驗的資金管理原則：儲備金模式投資額應限制在全部資本的 1/3至 1/2之內為宜。而且在具體操作上，可以將預備投入的資金分成幾等份，分批進場。此外還有多空分散（都能賺錢），不同投資理念和風格（長短線，投機、套利）的分散， “ 不留隔夜倉 ” 等。在考慮一筆交易時，其獲利的潛力至少必須 3倍于可能的虧損，我們才能夠付諸實施。 0 0 01( )*{( )*[1 *( )] * *( )}t t repoF P I R tt Yr ttCF? ? ? ? ? ?41 三、市場風險管理 — 回購利率風險管理 6月中下旬由于銀行出現流動性危機，隔夜回購利率大幅飆漲至 %。 49 流動性風險當前國債期貨流動性不足的三個原因： ? 銀行、保險等機構投資者的參與需要一個過程； ? 國債期貨專業性較強，個人投資者參與有限； ? 市場運行平穩，波動性較小，投資收益率較其他品種低，對日內交易者的吸引力較小。防范方法： ?絕不滿倉！ ?每次開倉不超過總資金的 20%！以防補倉或其他情況的發生。究其原因，主要是因為沒有良好的技術分析方法作為后盾，心中沒底。 ?防范方法：順勢而為；絕不測頂測底，堅決做一個市場趨勢的跟隨者。五、期貨投資者的 10條通病 60 通病六、逆勢搶反彈 ?搶反彈可不可以？如果方法對了，當然可以。 ?防范方法：搶反彈需要一定的技巧。五、期貨投資者的 10條通病 63 通病九、盲目跟風 ?不能否認期貨市場中有主力，但無法肯定你跟隨的那個主力就一定能贏，主力也通常會釋放一些假消息來迷惑散戶。 ?防范方法：立馬關掉電腦，休息一下，冷靜之后重新來做。 66 67 選取 2023/12/31至 2023/1/16的銀行間市場數據，共 1757個期貨模擬價格及日漲跌幅 67 68 期貨模擬價格的日漲跌幅分布圖 68 69 （二）最低交易保證金 ? 保證金是期貨風險控制的第一道防線，保證金過低則可能不足以彌補可能發生的損失，造成保證金帳戶透支，增加交易者違約的可能性。 ?根據過去幾年交易所和銀行間市場日波動率的數據測算，充分考慮債券市場的波動性和參與者結構特點，最低交易保證金設為 2%，覆蓋 1個漲跌停板。 ? 但梯度保證金設置不能太高，否則將影響期現貨的

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